Este trabalho procura, em sua primeira parte, caracterizar e discutir questões da política agrícola - especialmente do crédito - na década de 1970. Em seguida, apresenta algumas perspectivas e dúvidas decorrentes dos ajustamen- tos que deverão ocorrer na agricultura brasileira, em função de recentes mudan- ças na política econômica. A década de 1970 se caracterizou por uma forte expansão dos créditos subsidiados, por um crescente endividamento da agricultura e por algumas distorções nos mercados financeiros. O subsídio de crédito funcio- nou como um mecanismo de compensação às políticas que discriminaram a agricultura. A partir de 1980, alteram-se as normas do crédito rural, reduzindo-se a oferta de financiamentos e os subsídios implícitos nas taxas de juros. Ademais, deterioram-se as relações de troca para a agricultura. Para facilitar os ajustamentos necessários ao desenvolvimento agrícola, é sugerida uma política agrícola abrangente, em que os preços, o comércio, a pesquisa e o crédito são instrumentos essenciais.